L’Asian Development Bank prévoit une croissance du PIB chinois de 9,6%. Quels défis subsistent ?

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14 avril – L’ Asian Development Bank (ADB) a  publié son  Asia Development Outlook 2010 mardi dernier. Elle a revu ses estimations concernant la croissance  du  PIB fixées à 8,9 pourcent en septembre dernier, pour les réévaluer à  9,6 pour cent. La banque a abaissé ses prévisions pour  2011  à  9,1 pour cent,  anticipant ainsi  sur  l’effet  d’un resserrement  des  politiques monétaires à venir .

Le taux de croissance des investissements en capital fixe devrait fléchir légèrement pour s’établir à  25 pourcent en 2010, comparativement aux 30 pourcent en 2009,  selon les prévisions de l’ADB. Cependant, la croissance du PIB devrait rester forte dans la première moitié de 2010, l’insuffisance des investissements étant compensée par une consommation plus importante et une hausse des exportations nettes.

Cette forte croissance pourrait, d’après la banque, entraîner  un risque  d’inflation et  la mise en la création de bulles d’actifs. L’indice  des prix à la consommation pourrait atteindre une moyenne de 3,6 pour cent en 2010 et 3,2 pour cent en 2011.

“L’accent mis sur l’investissement a également conduit à une surcapacité dans certains secteurs industriels et  à  une utilisation massive des ressources naturelles”,  selon le rapport d’ADB. «Accroître l’investissement est relativement aisé dans un système où les entreprises d’Etat sont nourries pour une large part par l’investissement public et sont en voie d’expansion rapide. Augmenter la consommation privée, en revanche, nécessite d’élever le pouvoir d’achat et de changer les habitudes d’épargne de la population. ”

Le rapport a également indiqué que les taux élevés de croissance du PIB au cours des trois dernières décennies en Chine n’ont pas abouti à une augmentation du nombre d’emplois. Cela a conduit à “de larges excédents de main d’œuvre, principalement dans les zones rurales, aggravés par les rigidités du marché du travail.” L’ ADB a préconisé une réforme en profondeur le marché du travail en Chine, afin de faire face à ce problème, en assouplissant également le système de hukou.

«L’expansion dans le  secteur des services permettrait de renforcer le moteur interne de la croissance, générer de nouvelles sources d’emploi, et augmenter le niveau de vie,” dit le rapport, tout en reconnaissant que l’ouverture du secteur exige une action politique pour modifier la longue liste de contraintes : notamment la concentration excessive du marché et de ses barrières à l’entrée, les restrictions sur la participation étrangère directe, le biais de l’encouragement vers les activités de fabrication, l’allocation inefficace des capitaux, l’urbanisation incomplète et les rigidités du marché du travail, ainsi que le sous-investissement dans l’éducation et la formation.