Schäden für Investoren durch gefälschte Bilanzen: Beurteilung von Bilanzbetrug in China

In China schaffte es der Bilanzbetrug selten in den Schlagzeilen, bis vor kurzem die U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) begonnen hat, die Buchhaltungspraxis des chinesischen E-Commerce Giganten Alibaba zu untersuchen. Obwohl Bilanzbetrug ein globales Problem ist, stellt das chinesische Investitionsklima ein erhöhtes Risiko dar, weil lokale Unternehmen oft Kapital schöpfen und die Marktmacht von ausländischen Unternehmen erhöhen wollen.

Da immer mehr ausländische Investoren versuchen von der rapide wachsenden Mittelklasse und der Energiebranche Chinas zu profitieren, sehen wir uns häufig auftretende Probleme und Fehler in der Buchhaltungspraxis in China sowie die vor kurzem vom International Accounting Standards Board (IASB) veröffentlichten Ergänzungen an, um Investoren dabei zu helfen den Zustand eines Unternehmens besser zu verstehen, bevor sie wichtige Entscheidungen treffen.

Häufige Arten von Finanzbetrug in China

Forderungen (an Kunden)

Der einfachste Weg die Gewinne im laufenden Geschäftsjahr anzukurbeln ist es, Kreditgeschäfte mit Tochterunternehmen zu vereinbaren. Kreditgeschäfte spiegeln sich nicht substanziell in der Kapitalflussrechnung wieder; vielmehr erzeugen sie täuschende Buchhaltungsunterlagen, die Investoren bei der Entscheidungsbildung in die Irre führen. Sobald Investitionsentscheidungen getroffen wurden, können die Tochterunternehmen im nächsten Geschäftsjahr ihre Anschaffungen zurückgeben.

Insbesondere die E-Commerce-Branche nützt diese Lücke aus, da es für Investoren in der Regel schwierig ist, den Überblick über Rückgaben und stornierte Aufträge zu behalten. Die Situation wird noch schlimmer, wenn die Geschäftsformen kompliziert sind, wie im Fall von Alibaba, welches in China sowohl Online-B2C als auch C2C-Geschäfte dominiert. Es ist für die Öffentlichkeit fast unmöglich herauszufinden, ob deutliche Gewinnzunahmen mit Branchentrends vereinbar sind und ob sich Alibaba’s Teilunternehmen an korrupten Praktiken beteiligt haben.

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Einzelwertberichtigung

Ein weiteres schwarzes Loch, das Unternehmen anpeilen, ist eine Einzelwertberichtigung, bei der eine höhere Wahrscheinlichkeit besteht, dass Unternehmen möglicherweise nicht den vollen Betrag aufgrund finanzieller Schwierigkeiten des Kunden, wie Konkurs und unausgewogen Cashflows eintreiben können. Im Jahresabschluss müssen Unternehmen nicht ausgleichbare offene Lieferforderungen in selbstbestimmter Höhe abschreiben, womit der Gewinn am Jahresende sinkt. Hier kommt Fehlverhalten ins Spiel, wenn das Management die Gewinne aufblasen möchte. Durch die Aufzeichnung einer geringeren Schuldenlast als tatsächlich angefallen oder unter Verwendung minderer Schuldenwahrscheinlichkeiten können ausländische Investoren mit manipulierten Forderungskonten eine erhöhte jährliche Rentabilität und höhere Aktienpreise vorgetäuscht werden.

Manager setzen in der Regel die Schuldenquote basierend auf der durchschnittliche Umschlagshäufigkeit von Kontenforderungen an; wenn das Alter zu hoch ist ist, ist es wahrscheinlich, dass die Unternehmen die Rückstellung für zweifelhafte Forderungen nicht rechtzeitig einsammeln können. Leider vernachlässigen es einige private Firmen, das Alter der Forderungen offenzulegen. Weder berichten sie die wahren Zahlen, noch erklären sie wie die Schuldenquote zustande kommt und ziehen somit ihre Unternehmenssituation in Zweifel.

Anlagevermögen

Organisationen könnten die Kosten bei den Anfangsinvestitionen, wie Anlagevermögen, überbewerten, um das aufgestockte Kapital zum persönlichen Gebrauch zu verwenden oder Geld aus dem Verkauf von Anlagevermögen zu veruntreuen, anstatt den Betrag bei den Investoren auszugleichen. Außerdem wäre es möglich auch die Abschreibungsdauer auf Sachanlagen niedriger zu bewerten, um jährliche Ausgaben zu senken. Eine Anlagevermögen Due Diligence ist notwendig, um Diskrepanzen zu erkennen.

Die Fähigkeit, Schulden zu beseitigen

Der derzeitige Liquiditätskoeffizient und der Liquiditätsgrad werden verwendet, um die Fähigkeit des Unternehmens zu messen, Schulden zu beseitigen. Allerdings sagen diese beiden Indikatoren nicht unbedingt aus, ob ein Unternehmen genügend Geld hat, um die laufenden Geschäftstätigkeiten fortzuführen. Durch die Manipulation des Gewinnniveaus erhöhen Unternehmen ihre Aktienkurse und sammeln Geld durch erworbenen Aktien ein; das erhaltene Geld beweist die Glaubwürdigkeit und ist geeignet für langfristige Schulden und die Geschäftstätigkeiten zu stärken. Sobald die Ertragsquellen für die Investoren verborgen sind, wird eine Fusion und Akquisition zu einer Falle, da das neue Management-Team nun verantwortlich für die gesamten Tilgung der Tochtergesellschaften ist.

In der Praxis sind Einzelinteressen der wichtigste Grund für Bilanzbetrug und Bargeld ist das einfachste Medium für Einzelpersonen. In Großunternehmen, in denen hierarchische Unternehmenskulturen dominieren, stehen Untergebene in einem Dilemma zwischen Verlust des Arbeitsplatzes und der Erhaltung der Geschäftsethik. Unter dem Druck des Wettbewerbs zwischen den regionalen Abteilungen stellen Management-Teams häufig unrealistische Ziele, und schon lang etablierte Business-Netzwerke mit lokalen Lieferanten oder Beamten geben ihnen Anreiz mit den Zahlen zu spielen. Für kleine und private Gesellschaften ist die interne Kontrolle wegen des Mangels an der Regierungsaufsicht und der schlechten Aufgabentrennung unzulänglich.

IASB Änderungen am Finanzbericht

Operating Leasing

Mit Hinblick auf unwiederbringliche Verluste, welche den Investoren zugefügt wurden, wird das IASB weitere Beschränkungen für finanzielle Offenlegung setzen, um mehr Klarheit über die Kreditwürdigkeit eines Unternehmens zu schaffen. Ab 2019 wird der aktuelle Wert aller Leasingzahlungen (abgesehen von kurzfristigen oder kleinen Verträgen) als Leasingverbindlichkeit ausgewiesen und müssen in der Bilanz erfasst werden. Änderungen bei internen Kontrollen, wie Dokumentenpflege, Datenerfassung, Feststellung ob ein Servicevertrag die Definition eines Leasings-Verhältnisses erfüllt und Änderungen an Steuerabrechnung werden erwartet.

Herausforderungen existieren nach wie vor. Laut dem IASB werden derzeit mehr als 85 Prozent der Leasingverbindlichkeiten weltweit nicht in der Bilanz erfasst, da das unter den momentanen Buchhaltungsstandards nicht zwingend erforderlich ist. Außerdem wissen Investoren nicht, ob Unternehmen langfristige Leasingverpflichtungen eingegangen sind, die während einer Wirtschaftskrise zu enormen Schulden führen können. In Fällen, wo „sonstige Geschäftstätigkeiten“ von der Gesellschaft in Wirklichkeit die Haupttätigkeiten sind, können Management-Teams eine große Summe an Verbindlichkeiten verschleiern, einschließlich die für die sogenannten „sonstige Geschäftstätigkeiten“ erforderlichen Leasingverträge, da sie nicht in der Bilanz erfasst sind. Dadurch verwirren sie die Beurteilung der Investoren über die Verbindlichkeit der Entität. Es ist außerdem zu erwähnen, dass Unternehmen langfristige Leasingverträge in mehrere kurzfristige umschreiben könnten und so ihre Leasingverpflichtungen vor den Investoren verstecken.

Mehr zum Thema: Understanding China’s Accounting Pratice: Chinese GAAP vs. China’s Tax System

Verbindlichkeiten aus nicht liquiditätswirksamen Finanzierungstätigkeiten

Das Cashflow Statement identifiziert Quellen von Liquidität und wie sie verwendet werden. Ein Bargeldzufluss oder positiver Bilanzausgleich kann nicht alleine die Zukunftsfähigkeit des Unternehmens bestimmen. In der Praxis könnten Unternehmen durch vorangegangene Akquisitionen entstandene Verbindlichkeiten vor neue Investoren versteckt halten, da nur die Finanzaktivitäten, die mit Cash zu tun haben, wie z.B. die Kreditaufnahme nach den aktuellen Buchhaltungsstandards erfasst werden.

Ab 2017 werden Unternehmen aufgefordert nicht liquide Finanzierungstätigkeiten aufzuzeichnen, um die Bewegungen der Schulden besser offenlegen zu können, dies schließt auch Fremdwährungskursgewinne und -verluste mit ein. Mit der neuen Richtlinie, die flexiblere RMB Umrechnung für im Festland ansässige Nichtfinanzinstitute erlaubt, erwarten wir, dass Unternehmen, die eine hohe Devisenreserve halten, von dieser Richtlinie profitieren, und niedrige Wechselkurse zu ihrem Vorteil nutzen können. Der Wechsel von Devisen ist eventuell subtil, aber sie implizieren die Tendenz zum Schreiben von Aktien oder Bonds auf einem Cross-Board-Listings.

Laut dem IASB, unterliegen die Änderungen unter Vorbehalten und Meinungen von Seiten der internationalen Mitglieder. Lokale Business-Netzwerke, eine komplexe Unternehmenskultur und Sprachbarrieren beeinträchtigen die Entscheidungsfähigkeit der ausländischen Investoren. Vor allem aber bleibt die Frage, wie Auslandsinvestoren vor Übernahmen und Fusionen oder Joint Ventures erlittene Verluste zurückverfolgen, unbeantwortet, da solche Verluste langfristigen Auswirkungen auf den Ruf eines Unternehmens haben können. Auch in Zukunft werden mehr Reformen, die die Transparenz von finanziellen Aufgaben ohne Verletzung der Diskretion erhöhen, erwartet. Sie sollen eine tiefere gemeinsame Untersuchung erlauben und den Investoren Fairness und Vertrauen bei ihren Investitionsentscheidungen geben.

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